摩根士丹利比特币产品首周吸金超1亿，托管牌照成关键突破口

MSBT首周募资破亿，自主投资成主力

摩根士丹利推出的比特币交易所交易产品（MSBT）在开放首周内吸引超过1亿美元资金注入，且所有资金均来自客户自主操作账户，尚未通过理财顾问渠道推广。该产品被视为美国持牌银行机构发行的首只比特币支持型ETP，其初期表现凸显市场对合规数字资产工具的强烈需求。

顾问教育滞后于客户需求，自主配置主导持仓

尽管摩根士丹利官方建议将2%至4%的投资组合配置于比特币，但财富管理团队在推动这一配置方面进展缓慢。数据显示，平台约80%的ETP持仓源自非顾问引导的自主账户，反映出客户已主动探索数字资产配置，而专业建议尚未跟上市场节奏。

为弥合认知差距，银行已启动全面内部培训计划，提升顾问对加密资产的风险收益特征与合规要求的理解。同时，公司正积极申请美国货币监理署（OCC）的数字信托牌照，旨在获得直接持有和托管加密资产的能力，从而摆脱对外部托管方的依赖。

资产负债表持币之路仍受多重监管制约

摩根士丹利数字资产战略主管艾米·奥尔登堡承认，当前美国银行业大规模将比特币纳入资产负债表尚不现实。她指出，美联储的监管态度、巴塞尔资本协议对风险加权资产的严苛要求，以及全球监管标准不统一，是主要阻碍因素。

纽约梅隆银行首席执行官罗宾·文斯亦表示，金融机构将在监管框架明确后才会推进深度参与。目前，贝莱德的IBIT自2024年初上线以来已积累超610亿美元资产，成为历史上增长最快的ETF之一，进一步印证了受监管比特币产品的强劲市场需求。

尽管MSBT凭借双重托管机制（Coinbase与纽约梅隆银行）实现高效运作，但其仍处于顾问分销体系之外，未来能否突破合规壁垒，取决于外部监管环境的演进速度。