策略公司拟售币付息，市场担忧加剧

策略公司明确比特币出售触发条件：仅当股东价值提升时执行

比特币资金公司策略的首席执行官潘乐在周五受访时表示，公司出售部分比特币持仓的决策将严格基于是否能为每股比特币及普通股股东创造更大价值，而非被动应对财务压力。

信用工具股息支付驱动售币行为

该公司计划通过出售比特币来履行A系列永久优先股（STRC）的支付义务，该工具向持有人提供11.5%的固定股息，并具备递延或抵税功能。潘乐指出：“数学逻辑高于理念分歧，当售币带来的资本效率优于股权稀释时，我们将选择前者。”

股东价值导向决定售币时机与规模

他进一步说明，只有在出售比特币能提升每股资产指标的前提下，公司才会启动相关操作，确保整体权益结构不被削弱。这一原则被视为维持长期投资者信心的核心机制。

高层发声缓解市场波动预期

此前联合创始人迈克尔·塞勒在财报会议中提及公司可能持续释放部分比特币以覆盖股息支出，引发市场对比特币价格承压的忧虑。对此，潘乐表示，公司售币行为将具有高度透明性，旨在提前释放信号，避免误解。

塞勒补充称，若比特币年均涨幅超过2.3%，公司即可实现股息自给自足，无需动用普通股融资，从而避免股东权益摊薄。他强调：“我们已可停止发行新股，转而依赖比特币资产变现完成支付。”

据公开数据，策略公司目前持有818,334枚比特币，市值逾660亿美元，位居全球最大上市比特币基金之列。尽管存在潜在卖压风险，潘乐认为，日均600亿美元的比特币交易体量足以吸收其年度超10亿美元的支付需求，不会构成系统性冲击。