高盛预警：加密市场回调逼近均值，波动或持续

加密资产回调幅度逼近历史中位水平

高盛研究团队负责人詹姆斯·亚罗表示，本轮比特币及关联数字资产的下行空间已基本覆盖历史周期内高点至低点的平均波动范围。尽管近期价格呈现震荡格局，但整体趋势显示市场正逐步进入稳定阶段。

交易活跃度下降或放大短期波动风险

亚罗警告称，当前市场交易量处于持续收缩状态，若这一态势延续，将显著提升比特币的价格敏感性。他指出，在流动性不足的背景下，即便出现反弹行情，其持续性亦面临严峻考验。根据模型推演，成交量触底后通常需约三个月才能显现修复信号，若此过程延长，预计2026年行业营收或将下滑2%，净利润降幅或达4%。

头部平台仍具配置吸引力，维持看多立场

尽管整体市场承压，高盛对Robinhood、Figure Technologies以及Coinbase三家企业依旧给予买入建议。亚罗强调，上述公司股价较历史峰值已回落超五成，当前估值水平反映出较强的安全边际，数字资产相关资产的长期布局价值正在凸显。

短期走势仍处观望区间，技术面未现明确指引

本周比特币价格再度回落至6万美元区域。TradeNation资深策略师戴维·莫里森分析，此前在7.2万美元关口遭遇阻力后，价格迅速回调，目前日线级别MACD指标处于横盘整理状态，技术信号尚未释放明确方向性信号，市场仍处于多空博弈的胶着期。