特平预警：比特币或再探4.8万美元底部

特平重申比特币下行空间仍存，底部预期上调至4.8万

被誉为“加密教父”的迈克尔·特平指出，当前市场距离周期底部仍有显著距离，他正着手为新一轮价格回调做仓位准备。作为比特币早期核心观察者之一，特平现任Transform Ventures首席执行官，亦是首位依据波多黎各税收法案完成迁居的加密领域投资者。

市场触底概率不足四成，下行风险持续累积

在迈阿密共识大会上，特平明确表示，目前市场已处于底部的概率仅为40%，意味着超过六成的可能性仍将面临进一步下跌。他强调，当前价格继续走低的概率高达三分之二，任何在8万美元水平卖出的头寸，未来极可能在5万至6万美元区间重新建仓。

底部位置上移，受机构增持与ETF支撑影响

尽管对下行趋势保持警惕，特平已调整其最低目标位预期，不再预判比特币会跌至4万美元。这一转变主要归因于战略公司（原微策略）的持续购入行为，以及现货比特币ETF带来的结构性买盘力量，共同抬升了潜在支撑区域。

周期模型揭示当前阶段偏离历史均值

特平的判断建立在其长期使用的“四季周期”框架之上，该模型追踪每轮减半周期中收益递减与损失收敛的动态。他指出，本轮周期最高收益率仅略超2倍，远低于此前预估的3倍，属历史低位。同时，原本预期从12.6万美元高点回撤66%的跌幅，目前仅实现约54%。

据此推演，其合理目标区间为4.8万至5.7万美元。关键触发条件是比特币必须跌破2月6万美元低点，并有效触及200日指数移动平均线。“一旦出现此情景，便表明周期运行逻辑依然成立，”特平强调。

宏观压力叠加技术信号，情绪维持中性

截至5月13日，比特币交易价约为80676美元，相较周一峰值82145美元略有回落。外部环境持续施压：伊朗局势引发能源成本上升，导致4月消费者物价指数同比上涨3.8%；与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期将于5月15日结束，预计将由凯文·沃什接任。

比特币曾在2025年10月创下12.4万美元的历史新高，当前较该高位已回落约37%。当前加密恐惧与贪婪指数位于49，处于中性区间，反映散户资金尚未大规模进场，市场情绪仍偏谨慎。