库班清仓80%比特币：避险逻辑失效引发市场震荡

库班减持比特币超八成：对冲逻辑遭现实检验

知名投资者马克·库班近期公开表示，由于对比特币作为避险资产的叙事产生质疑，已将其持仓削减约80%。他指出，在近期地缘政治紧张局势升级背景下，黄金价格一度飙升至每盎司5000美元，而比特币却出现显著回调，这一反差使其重新评估该资产的功能定位。

数字黄金叙事面临现实挑战：波动性暴露短板

库班强调，若比特币具备真正的避险能力，应在美元疲软或危机时期呈现上涨趋势，但实际走势并未符合预期。他表示：“当前的市场行为已偏离原本设想的逻辑框架。”尽管如此，他仍保留以太坊头寸，认为其在去中心化金融与智能合约领域拥有清晰的应用价值，并将多数其他加密资产批评为“无实质用途的投机品”。

投资组合重构：从信仰转向务实配置

据披露，截至2026年初，其投资组合中比特币占比降至约60%，以太坊占30%，其余10%分配于传统资产。他曾长期坚称未卖出过比特币，视其稀缺性超越黄金，但如今这一立场已发生根本性转变。

支持者反击：时间窗口决定表现差异

面对库班的判断，部分比特币拥护者提出异议。他们援引数据指出，自二月下旬地缘风险升温以来，比特币价格累计上涨超过16%，而黄金同期下跌逾15%。工具的有效性往往取决于观察周期的选择。

目前黄金价格已从峰值回落至约每盎司4500美元，比特币则稳定在77500美元附近，较2025年10月的历史高点126080美元回落约38%。

值得注意的是，库班的退出并不代表主流机构动向。截至目前，现货比特币ETF总资产管理规模已突破1000亿美元，显示机构资本仍在持续加码。市场正逐步消化其言论及外部宏观变化，数字黄金叙事的演进路径仍待进一步验证。