比特币挖矿成本跌破五万美元，预示价格进一步承压

分析师泰德·皮洛斯表示，比特币的预估“电力成本”已降至5万美元以下，这一指标的下滑强化了其价格可能跌破该心理关口的预期，并指向2024年低点区域作为潜在底部。

挖矿经济模型暗示更深层次回调空间

所谓“电力成本”是指获取一枚比特币所需估算的能源支出。皮洛斯测算显示，当前该数值已低于5万美元，且存在继续下行至约4.5万美元的可能性。他明确指出，比特币未来走势很可能突破5万美元门槛，最终支撑位或落在4.6万至4.8万美元之间，与2024年8月的历史低点形成呼应。

技术图形释放反转信号

尽管皮洛斯的悲观判断获得Kalshi平台交易员的验证——他们当前对最低价的共识为4.8万美元——但并非所有观察者认同短期看跌。图表分析师阿里·马丁内斯在比特币一小时图中识别出一种罕见的“直角下降扩散楔形”形态。此类结构通常被视为趋势反转前兆，马丁内斯认为若有效突破，短期内价格有望反弹至7.57万美元水平。

定投区域再现，历史规律或再上演

交易员梅尔金指出，比特币第四次进入彩虹图中的“定投区域”。根据过往记录，每次触及该区间后均伴随显著的长期上涨周期。他强调：“这张图表从未失准，然而多数人仍会视而不见。”

地缘局势扰动主导市场情绪

皮洛斯的看跌观点浮现之际，比特币价格明显受外部新闻驱动而非技术面主导。美国总统此前威胁摧毁伊朗电力设施，引发币价一度滑落至6.8万美元以下；随后其态度软化并宣布启动“建设性对话”，推动价格短暂冲破7.1万美元。然而伊朗方面否认对话真实性，双方反复表态致使市场再度震荡，昨日价格重挫并跌破7万美元关口。

截至撰稿时，比特币正逼近7.1万美元水平。据CoinGecko数据，过去30天内累计涨幅达8.5%。马丁内斯此前将6.56万至7.07万美元区间定义为“无交易区”，指出该价位曾发生超170万枚比特币的换手行为。随着多空力量持续胶着，分析师普遍认为唯有价格明确突破此区边界，才可能确立方向性趋势。

目前市场处于矛盾信号交织状态：一方面挖矿成本与预测市场指向下行空间扩大；另一方面技术图表却传递出潜在复苏动能。