中东紧张局势推升油价，加密资产承压加剧

伊朗局势持续恶化，导致全球能源供应链陷入深度动荡。周二哈尔格岛遭袭后，美国基准原油期货迅速突破每桶115美元，布伦特原油亦站稳111美元关口。国际能源署署长法提赫·比罗尔警示称，当前霍尔木兹海峡面临的石油供应中断风险，已超过1973年、1979年及2022年历次重大危机的叠加效应，且油价与比特币之间的联动机制正变得异常敏感而脆弱。

关键航道封锁致全球油供骤减

哈尔格岛袭击事件发生后，美国原油价格在短时间内跃升至每桶115美元以上，布伦特原油同步攀升至111美元水平。洛杉矶地区汽油零售价已突破每加仑6美元，全国平均油价自战争爆发前的2月28日2.98美元急增至4.14美元。这一波动源于霍尔木兹海峡的实际封锁——该水道本为全球约20%油气运输的核心通道。据国际能源署数据，伊朗实施有效封锁后，全球每日石油供应量缩减约1200万桶，远超1973年与1979年两次危机所造成缺口之和。

四月将面临无缓冲补给期

比罗尔特别指出，四月份能源形势可能进一步恶化。三月尚存部分战前进入海峡的货轮陆续抵港，形成临时缓冲，但四月起将进入“零新增供给”的极端状态。供应中断的全面冲击正逐步显现。他在公开访谈中强调，当前危机的严重性“超出1973年、1979年与2022年危机的总和”，既具备上世纪七十年代石油危机的特征，也融合了近年来俄乌冲突带来的天然气市场结构性扰动。

能源通胀如何挤压加密资产估值

其传导路径清晰可循：油价上行直接推高整体通胀水平，迫使美联储维持高利率政策以控制物价，进而导致流动性环境趋紧。在此背景下，包括比特币与以太坊在内的风险类资产普遍承压。历史经验表明，比特币在宽松周期中表现尤为突出，而在当前由能源价格驱动通胀、央行保持克制、资金转向传统避险工具的环境下，其下行压力显著加大。分析认为，65000美元已成为比特币近期的重要技术支撑位，若油价长期维持在115美元上方且地缘局势持续升级，该防线或将遭遇严峻考验。

比罗尔重申：“恢复霍尔木兹海峡正常通航是化解危机的根本路径。”在航道未复通之前，加密市场投资者将持续暴露于地缘政治演变所带来的系统性风险之中。