比特币长期持币者亏损达14%：底部信号仍存疑

长期持币者账面亏损逼近历史高位

比特币长期持有者的“相对未实现损失”近期显著攀升，引发市场对底部区域的重新评估。链上数据机构Glassnode指出，该指标反映的是当前处于浮亏状态的持仓占总市值的比例，其上升趋势暗示市场情绪仍承压。

长期持币群体亏损占比突破14%

根据Glassnode提供的30日移动平均数据，当前比特币长期持有者的相对未实现损失已达到约14%。这一数值为自2023年至今的最高纪录，意味着整个长期持币群体所承受的账面亏损已相当于比特币总市值的近七分之一。

持续回调叠加持仓结构变化加剧浮亏

本轮亏损扩大的主因包括比特币自2024年第四季度起进入下行周期，同时部分在高点买入的投资者已进入长期持有区间。这表明，即便被视作“钻石手”的坚定持有者，也难以避免在漫长熊市中遭遇账面压力。

历史回溯：底部常出现在更深度亏损期

回顾过往两轮熊市周期，该指标在市场真正触底时曾一度飙升至接近70%的极端水平。这意味着历史上最悲观的阶段往往伴随着远超当前程度的普遍性亏损，而目前14%的亏损率尚不足以构成最终见底的充分依据。

尽管比特币价格已回升至7.2万美元附近，但链上数据仍提示市场尚未完成情绪出清。若未来出现新一轮抛售，不排除继续下探的可能性。

关键观察点：亏损扩张速度是否放缓

当前市场焦点转向亏损指标的演变趋势。若后续亏损扩大速度趋缓，或出现阶段性企稳迹象，可能预示调整趋于尾声；反之，若持续加深，则可能延续此前深度调整的路径。