STRC优先股单日交易量突破历史峰值，达11亿美元

4月13日，策略公司推出的STRC永久优先股实现单日成交额11亿美元，较此前最高纪录增长46.5%，远超其300日平均成交额（约2.74亿美元）的四倍以上，刷新该产品上市以来的交易纪录。

面值恒定机制下的超高交易活跃度

当日股价波动仅1美分，总流动性却高达11.56亿美元。这一反差揭示了其核心设计逻辑：通过动态调整股息率，维持股价在100美元面值附近稳定运行。

STRC为可变利率A系列永久展期优先股，在纳斯达克上市，按月支付11.5%年化现金股息。自2025年7月以9%初始利率发行以来，已连续七次上调，自4月起稳定于11.5%水平。

该证券无到期日，不需偿还本金。其运作模式为持续派发股息，并在股价触及或超过面值时启动自动增发新股，所得资金直接用于增持比特币。

ATM增发规模揭示深层资本动向

根据分析师马克·哈维引用的四家独立数据机构测算，周一通过自动增发计划募集的资金预计可购买约9894枚比特币，估算区间介于6100至12500枚之间。

前一日，策略公司已完成一笔10亿美元的独立采购，以均价约7.2万美元购入13927枚比特币。此举使其比特币总持仓量升至780897枚，累计投入成本约590亿美元。

分析师亚当·利文斯顿在社交平台X上测算，若按11.5%年化股息率计算，本次募资每年将产生约9800万美元股息支出。十年累计支出低于10亿美元。

假设比特币年均复合增长率达25%，所购资产理论价值将逼近80亿美元。即便支付十年股息，仍可创造约70亿美元的潜在利差。

“这是一台将资本市场准入转化为长期比特币风险敞口的机器，”利文斯顿指出，“固定债权相对于资产规模正日益趋弱。”

流动性优势超越主流科技股

此次成交纪录也凸显了STRC在流动性上的显著优势。据策略公司总裁冯乐披露，当前STRC的30日平均成交额占市值比重已达4.8%。

相较之下，特斯拉为1.8%，Meta与英伟达均为0.7%，苹果则仅为0.3%。这意味着，这只无投票权、面值100美元的优先股，相对于其市值而言，已具备比美国所有头部科技公司更高的交易活跃度。

利文斯顿进一步指出，目前STRC的日成交量已占到MSTR整体交易量的90%，五个月前该比例仅为10%。

市场环境与可持续性评估

周一加密市场整体升温。受美伊局势可能缓和的消息影响，比特币一度冲高至75000美元，为3月中旬以来新高，全市场市值单日增长约1000亿美元。

比特币价格走势对STRC至关重要。策略公司能否在不增发MSTR股票的前提下持续履行股息义务，取决于其资产增速是否超过2%的盈亏平衡点。执行主席迈克尔·塞勒表示，公司正实时监控这一关键指标。