比特币ETF周净流入破10亿，机构资金加速入场

比特币ETF资金持续回流，机构配置热度攀升

美国现货比特币ETF在上周录得9.964亿美元的净流入，创下自一月中旬以来的单周最高纪录。连续三周的资金净流入使年内累计增量突破10亿美元，总净流入量已接近580亿美元，正逐步逼近628亿美元的历史高位。

头部产品主导资金流向，新发基金表现亮眼

贝莱德旗下的IBIT以9.06亿美元的净流入领跑市场，成为上周最大资金吸纳者。摩根士丹利于4月8日推出的MSBT在首个完整交易周内吸引7100万美元资金流入，首周表现稳健。与此同时，以太坊现货ETF也实现2.758亿美元的净流入，显示多资产类别的需求同步回暖。

新基金迅速获得关注，资产管理规模初显优势

摩根士丹利发行的MSBT在上市首周净流入达1.16亿美元，其0.14%的管理费率在同类产品中具备竞争力。该公司管理资产规模高达1.9万亿美元，为该基金提供了强大的品牌与资本背书。

数据显示，仅上周五单日，多家ETF发行商便购入8572枚比特币。过去十天内，美国相关产品累计增持24197枚，当前持仓总量较2025年10月10日的峰值水平仅低3.71%。

供需失衡延续，挖矿供给难以匹配需求

尽管比特币挖矿产出仍在持续，但其增长速度远低于ETF产品的积累节奏。这一结构性差异导致现货市场的流动性格局持续承压，需求端对新币的吸纳能力显著强于供给端。

集中度仍存，小规模基金参与度有限

资金配置高度集中于少数头部产品，其中IBIT占据每周资金流入的主导份额。相较之下，部分中小型基金虽有初步吸引力，但整体参与度仍不均衡。尽管如此，新发基金如MSBT的早期表现已展现出市场接受度提升的迹象。

价格走势与资金流动趋势保持高度一致。在资金净流入阶段，现货市场买盘支撑明显；而赎回周期则会削弱交易所层面的需求吸收能力，加剧短期波动。

全球机构配置意愿未减，监管工具成主流选择

全球范围内的交易所交易产品均呈现类似累积趋势。尽管近期价格出现回调，机构投资者仍通过受监管的ETF工具持续增加风险敞口，表明长期配置逻辑未被动摇。当前持仓水平维持在历史高位附近，反映市场信心依然稳固。