MARA抛售超10亿比特币回購債券，股價飆升12.6%

MARA Holdings以比特币变现回購可转债，资产负债表优化提速

该公司宣布在3月期间完成超过10亿美元的比特币出售，资金用途为提前赎回部分高成本可转换债券，借此降低整体财务杠杆并改善资本结构。

债务重组实现显著成本节约，未偿债项将缩减三成

根据提交至美国证券交易委员会的披露文件，MARA计划动用约9.13亿美元现金，购回面值约10亿美元、将于2030年及2031年到期的零息可转债，交易折价接近票面价值的9%，预计带来约8800万美元的账面收益。

比特币持仓调整推动财务弹性提升，战略重心转向多元布局

为获取所需流动性，公司在3月4日至25日期间出售共计15,133枚比特币，总成交额约11亿美元。此次操作完成后，其未偿还可转债规模预计将下降约30%，降至约23亿美元。据Bitcointreasuries.net统计，目前该公司公开持有的比特币总量为38,689枚。

行业趋势显现：矿企逐步剥离币本位资产，聚焦技术基建

在2025年第四季度录得17亿美元净亏损后，MARA曾否认存在系统性抛售行为，强调比特币仍属战略性储备资产。然而，当前行动表明其正积极重构资产负债表，以应对市场波动。

该举措是加密矿企向人工智能与高性能计算基础设施延伸的典型表现。近期，公司已签署协议，收购专注于AI数据中心的Exaion多数股权。类似路径亦被其他同行采纳：比特小鹿已于2月清空全部比特币持仓，转向云服务与算力租赁；嘉楠耘智则在德克萨斯州布局混合型设施，同步支持挖矿与AI运算。