比特币（BTC）与主要加密货币市场在地缘政治风险中呈现“横盘”态势。随着美伊停战谈判最早可能于当地时间27日启动的预期升温，油价、美债收益率和美元指数（DXY）同步走低，美股期货亦表现强势。随着整体风险资产情绪趋稳，比特币（BTC）亦守住7万美元关口，消化下行压力。然而，断言市场将迅速回归正常轨道为时尚早。ING集团分析指出：“我们并非地缘政治专家，但伊朗在谈判前或会试图握紧‘高能源价格’这一重要筹码。本周指望能源价格大幅回落或美元显著走弱，可能还为时过早。”伊朗方面的疑虑亦构成变数。有消息称，伊朗当局向巴基斯坦、埃及、土耳其方面传达了担忧，认为近期美国的军事动向可能令其怀疑特朗普总统的和平方案实为“诱饵”。只要停战可能性仍停留在“推测”层面而非“确定”，油价、美元及利率的波动性便可能再次加剧。宏观环境反而正转向对加密货币不利的一面。美国货币市场利率曲线显示，市场对美联储今年降息的预期已近乎消失，此前被视为比特币（BTC）及风险资产“上涨催化剂”的年内两次25基点降息预期急剧消退。降息预期减弱可能导致对流动性充裕局面的押注减少，这对风险资产构成压力。加密领域自身问题也未能提振市场情绪。稳定币相关监管讨论尤为突出。有消息称，流出的《清晰法案》（Clarity Act）参议院草案中包含限制对稳定币“闲置余额”支付利息的条款，受此影响，Circle Internet Group（$CRCL）股价于当地时间25日大幅下挫。有分析指出，若稳定币盈利模式的监管不确定性凸显，可能波及发行方、交易平台及结算网络的整体估值。此外，Arkham Intelligence披露，不丹可能已抛售价值约3000万美元（约合450亿韩元）的比特币（BTC）。据Arkham数据，不丹政府目前仍持有4,453枚BTC，估值约3.159亿美元（约合4,733亿韩元）。政府级别持仓可能流入市场的信号，短期内会抑制投资情绪。尽管如此，价格并未轻易跌破关键支撑，这一点值得市场关注。比特币（BTC）反复在7万美元（约合1.0489亿韩元）上方迅速收复跌幅。通常而言，“对利空韧性较强”的市场意味着买盘支撑雄厚，有观点认为，在波动性加剧阶段，这可能为后续“更大上涨动能”奠定基础。特别是在当地时间28日比特币期权到期日前，若仓位调整，反弹或有望测试7.5万美元（约合1.1238亿韩元）附近区域。短期变量方面，需关注当地时间25日于纽约举行的“2026数字资产峰会”上美联储理事斯蒂芬·米伦的发言。近期市场已迅速转向削减年内降息预期，美联储官员的表态或将对利率、美元及股指期货产生微妙影响。同日公布的美国2月进出口价格指数数据，亦为研判通胀路径提供线索。据CoinDesk数据，截至当地时间25日下午4点（东部时间），比特币（BTC）报71,509美元（约合1,071.7万韩元）。以太坊（ETH）交易于2,184美元（约合327万韩元）附近。而传统市场中，美元指数（DXY）小幅走低，黄金期货则表现强势，报4,536美元（约合680万韩元）。可见在地缘政治消息影响下，风险资产与避险资产正同步震荡，呈现“风险交织”局面。归根结底，关键取决于两点：中东停战谈判预期能否取得实质进展，从而进一步稳定油价、利率与美元；以及美联储政策预期是否会重新转向宽松。比特币（BTC）已在利空中展现出支撑力，下一转折点很可能由宏观变量与期权到期供需共同驱动的“方向性选择”所决定。