MARA售币套现11亿强化债务结构

MARA集团出售比特币套现11亿美元，优化债务结构并拓展战略空间

MARA控股集团在3月4日至25日间完成对15,133枚比特币的减持，实现约11亿美元现金流入。该笔资金被定向用于提前清偿部分长期可转换债券，推动资产负债表改善。交易后公司股价在周四盘前应声上扬10%。

多笔高折价债券回购落地，显著减轻未来财务压力

公司以3.229亿美元价格购回原定于2030年到期的3.675亿美元零息可转债，并以5.899亿美元回购2031年到期的6.334亿美元同类债券。两项交易均通过非公开协商完成，预计分别于3月30日和31日完成交割。回购执行价较票面价值平均折让约9%，在扣除成本前合计节省支出约8810万美元。

债务规模压缩三成，降低未来股权限制风险

此次操作使公司未偿可转换债券总额由约33亿美元下降至23亿美元，降幅达近30%。同时，因减少潜在债转股行为，有效缓解了未来可能引发的股权稀释压力，增强资本结构稳健性。

资产策略更新释放灵活处置权，持币量大幅调减

自3月3日起，MARA修订其数字资产管理规范，首次允许对资产负债表内存量比特币进行出售，不再仅限于新开采币种。此前公司持有53,822枚比特币，其中28%处于借贷或抵押状态。完成本次抛售后，剩余持仓降至38,689枚。

管理层称系战略性资本重配，迈向多元业务生态

首席执行官弗雷德·蒂尔强调，此轮资产处置是深思熟虑后的资本配置选择：“出售部分比特币持仓旨在强化财务基础，为公司长远发展构建更坚实支撑。”他指出，随着业务重心从单一挖矿向数字能源、人工智能及高性能计算基础设施延伸，此次交易极大提升了财务弹性与战略灵活性。

季度亏损扩大主因资产公允价值下滑

财务报告显示，MARA在2025年第四季度录得净亏损17亿美元，相较去年同期盈利5.283亿美元形成鲜明反差。亏损主要源于数字资产公允价值出现15亿美元负面变动，主因当季比特币价格下跌约30%。同期营收同比下降6%至2.023亿美元，延续下行趋势。