FOMC前比特币回调常态显现，机构增持撑住基本面

美联储议息前比特币震荡回落，七成概率触发回调

比特币自79500美元的阶段性高点回撤，交易员于周三联邦公开市场委员会（FOMC）会议前展开仓位调整。数据显示，自2025年初以来，该资产在利率决议公布后有超过七成的概率出现下行走势。

会议前后价格波动区间显著，七日收益率跨度超三倍

过去十次FOMC会议期间，比特币七日收益率波动范围达+6.92%至-29.57%，反映出市场对政策预期的高度敏感性。

杠杆清算加剧短期波动，去杠杆周期引发大规模清算

近两年来，FOMC后的价格变动更多由流动性收紧与杠杆压缩驱动。以1月29日至2月5日为例，期货未平仓合约一周内从约610亿美元降至490亿美元，表明大量杠杆头寸被强制平仓。此轮去杠杆过程导致约25亿美元比特币特定清算，同期加密货币整体清算规模达45亿美元。

机构持续布局，支撑市场底部韧性

尽管宏观事件带来短期压力，但结构性需求仍保持稳固。企业级持币行为成为关键支撑力量。Strategy公司2026年大幅增持比特币，其持仓量由1月1日的672,497枚增至818,334枚，累计增加145,837枚。部分资金通过关联股权工具Stretch（STRC）募集并定向配置于比特币。

增持节奏趋近2024年末水平，但环境已显分化

比特币宏观研究机构Ecoinometrics指出，当前企业增持趋势与2024年底相似，但整体市场情绪不及彼时乐观。与此同时，现货ETF资金流再度转正，近两个月净流入额约35亿美元，反映机构参与度回升。

关键支撑位构筑防御体系，长期结构趋于稳固

自三月以来，机构需求复苏与多个重要价位形成有效支撑相互印证，包括60000美元、65000美元及70000美元等心理关口。虽然FOMC等事件仍会引发短期避险抛压，但坚实的需求基础正在缓解深度回调风险，推动比特币市场结构向更具韧性的方向演进。