七成投资者视比特币为低估资产，链上信号指向价值洼地

多数加密持有者认定比特币处于价值洼地

根据Coinbase与Glassnode近期发布的全球投资者调查结果，逾70%的受访者认为当前比特币价格显著低于其内在价值。其中，82%的机构投资者及70%的个人投资者将当前市场定位为熊市尾声的价格修复期，链上行为数据亦支持这一判断。

机构与散户共识形成：市场进入深度回调区间

本次调研覆盖全球91名参与者，时间范围为3月16日至4月7日，包含29家专业机构和62位非机构投资者。数据显示，对市场处于熊市末期或折价状态的认知较去年12月大幅提升，当时仅有约三分之一持此观点。

在估值判断方面，75%的机构与61%的个人投资者认为比特币被低估，仅有小部分人认为其价格已过高。与此同时，市场对其主导地位的预期趋于保守，预计份额上升的机构比例由40%降至25%，近半数（54%）预测其占比将维持在58.1%左右，另有21%认为将出现下滑。

链上综合指数跃升，揭示价值积累阶段

加密分析师Woominkyu构建的比特币综合市场指数（BCMI）整合了MVRV、NUPL、SOPR及情绪因子，近期从0.26攀升至0.37，该数值在历史周期中常对应深度低估区域。

MVRV衡量市值与实现价值之比，NUPL反映持有者盈亏状况，SOPR则揭示交易是否处于盈利或亏损状态。三者结合可全面刻画价格波动与用户行为特征。

尽管BCMI的90日移动平均线仍呈下行趋势，表明短期抛压未消，但Woominkyu于本月初指出：“市场正步入‘价值积累区间’，未来上涨空间显著大于下行风险。”

短期持仓数据进一步佐证。持有时间介于1周至1个月的投资者所对应的已实现市值UTXO年龄占比已降至3.91%，与2023年10月比特币位于27,000美元附近的水平一致。该指标反映近期流通代币比重，是衡量投机活跃度的重要参考。

历史回溯显示，自2021年以来，类似读数出现后，比特币通常在3至6个月内触底反弹。市场分析师Crypto Dan在3月曾表示，该指标已大幅走低，预示市场接近低估区，但最终底部尚未确认。