比特币四月飙涨11.87%：机构资金涌入成主因

比特币四月录得11.87%涨幅，机构资本成核心驱动力

比特币在四月实现了11.87%的回报率，创下自2025年4月以来最强月度表现。该资产从月初约66,000美元水平攀升至月底近78,000美元，接近其历史高点125,100美元的62%位置，当前仍处于较大幅回调区间。

机构资本持续加码，现货ETF净流入翻倍

四月期间，美国比特币现货交易所交易基金迎来约24.4亿美元的净资金流入，几乎是三月数据的两倍。贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）占据当月总流入量的七成以上，成为主要吸纳力量。截至月末，全美比特币现货ETF管理规模已逼近1,020亿美元。

尽管在四月最后一周出现约4.9亿美元的赎回潮，但整体资金积累趋势未改。市场观察者指出，若价格突破约80,500美元的关键技术位，将有助于扭转此前看跌的技术形态。

宏观压力未消，通胀与地缘风险构成双重制约

尽管价格反弹，但迈向80,000美元及以上目标的道路仍受多重因素干扰。美伊关系紧张及海上运输封锁导致原油市场维持“战争溢价”，加剧通胀预期。研究认为，比特币突破新高需依赖布伦特原油价格回落至每桶100美元以下，并伴随地缘政治风险溢价下降。

美联储在近期会议中将利率维持在3.50%-3.75%区间，但内部分歧显著，异议票数达1992年以来最高。即将离任的主席警告称，通胀压力尚未彻底缓解。部分市场参与者认为，比特币或无需特定叙事即可再度挑战100,000美元关口。

然而，也有分析机构提示，本轮上涨可能主要由期货市场活动驱动，存在引发数月深度调整的风险。当前期权市场数据显示，比特币在五月底达到84,000美元的可能性仅为25%。