GameStop豪掷555亿收购eBay，比特币持仓成焦点

GameStop以555亿美元拟收购eBay，比特币资产引市场热议

2026年5月4日，GameStop正式提交一份价值555亿美元的非约束性收购提案，拟以每股125美元的价格，通过现金与股票各半的形式收购电子商务平台eBay。该要约较公告前eBay股价溢价约20%，相较其年初建仓成本高出近46%。

收购结构与融资安排披露

为支持此次交易，GameStop将动用94亿美元现有现金及流动资产，并依托道明银行提供的最高达200亿美元的债务融资支持。公司首席执行官Ryan Cohen确认，增发自身股票亦可作为促成交易的选项之一。若eBay管理层拒绝合作，Cohen表示不排除绕过董事会，直接发起股东投票行动。

比特币持仓定位为战略财务资源

截至2025财年末，GameStop账面持有约4710枚比特币，系全年累计投入约5亿美元购入所得。根据不同估值基准，其市值在3.68亿至5.19亿美元之间。近期，公司已将其中4709枚转移至Coinbase Prime，启动备兑看涨期权策略，在保留数字资产敞口的同时获取持续收益。

此次转移后，比特币被重新归类为“应收款项”，结合传统现金储备，构成支撑94亿美元流动性目标的重要组成部分。尽管尚未发布官方声明，但市场普遍猜测其是否将出售部分或全部持仓以补充收购资金。Cohen此前曾明确表示，此次并购机会比比特币投资更具吸引力，但对潜在变现持开放态度。

市场反应与资本情绪波动

消息公布当日，GameStop股价上涨6.33%，收于26.53美元；eBay在盘后交易中涨幅突破10%。以GME为主题的加密表情包代币在数小时内飙升54%。目前eBay董事会尚未作出正式回应。

若交易落地，GameStop将完成从专业游戏零售商向多元化电商运营商的战略转型，成为首例拥有大规模比特币储备并主导重大并购的企业案例。其模式与另一持币大户Strategy形成对比——后者长期积累比特币，而GameStop更倾向于利用加密资产增强资产负债表以推动并购扩张。