Pump.fun收紧创作者费用规则应对激励失衡

Pump.fun实施费用分配永久锁定机制以遏制操纵风险

Memecoin发行平台Pump.fun针对创作者费用配置推出关键更新，明确要求代币发行者在项目上线后仅能对费用接收方进行一次变更，此后设置将永久固定。该举措由联合创始人在社交平台X上披露，旨在防范因频繁重定向带来的恶意干扰与市场操控行为。

代币收益路径实现最终锁定，杜绝后期随意调整

根据新规则，每项代币仅允许一次修改费用收款钱包的机会，一旦完成即进入不可更改状态。此次调整是平台自2025年1月全面重构激励体系后的延续动作。彼时平台已承认原有模式过度偏向发行方，导致交易参与者激励不足，引发系统性失衡。

推动奖励向真实交易活动倾斜的结构性尝试

为优化生态，平台于1月10日引入多钱包分发与启动后控制功能，增强透明度并强化交易行为的反馈机制。随后在2月17日推出“返现代币”模式，强制创作者在创建代币时选择费用归属：或保留自用，或转移至交易者群体，且该选项一经设定即无法更改。

尽管基础模型被冻结，此前仍存在通过更换收款地址来调整实际受益方的操作空间，可能引发交易方信任危机。最新政策通过限定变更次数，大幅压缩这一灵活性，从根本上降低潜在滥用风险。

社区评价两极分化，改革效果待观察

部分早期用户认为此轮调整力度有限，形容其为“杯水车薪”，但亦认可平台已开始正视长期存在的治理缺陷。更多声音则期待后续配套措施落地，以真正重建公平参与环境。

在收入与交易量双降背景下推进制度性变革

当前平台正面临严峻的经济压力。数据显示，2026年1月其费用收入为3180万美元，相较2025年同期峰值1.48亿美元下降约75%；2月收入进一步降至2500万美元，同比降幅达66%。

交易规模同步萎缩：2025年1月月度交易额超116亿美元，2026年1月锐减至约21亿美元，跌幅高达81%；2月总交易额约为19.1亿美元，较2025年2月的61亿美元下降68%。