员工代币归属前遭解雇，巨额潜在收益瞬间蒸发

有调查披露，Pump.fun在关键代币归属节点前数周启动大规模裁员，导致部分员工失去即将到账的25%代币权益。一名前员工声称，其未兑现的代币当前市值已达七位数，因离职而永久丧失。另有信息指出，约40名员工在另一轮归属日前一天被解雇，相关指控虽未获独立验证，但已引发业界对代币授予条款合理性的广泛质疑。

团队扩张过快致结构性调整，核心成员遭波及

根据内部文件、邮件往来及录音资料，Pump.fun于2025年3月底至4月初进行组织收缩。一份解雇通知显示，人才主管劳埃德·麦卡锡召集受影响员工召开会议，联合创始人诺亚·特威代尔解释称，公司此前“扩张速度过猛”，已影响其敏捷运营能力。合同终止时间定于4月初，遣散费依工龄发放，但未归属的代币分配被一并取消，此举成为争议焦点。

第二轮裁员指控浮现，平台空投承诺存疑

事件发酵后，新出现的指控指向7月中旬由运营实体Baton Corp.发起的另一次裁员。一个名为“前 pump 员工”的社交媒体账号宣称，40名员工在代币归属日前一天遭解雇，其中一人表示已在公司服务超一年。该账户还质疑平台从未计划公开空投，理由是公司反对“向用户无偿发放资金”。目前，这些说法尚未获得第三方数据支持，仍属单方面陈述。

1.21亿枚代币释放，链上动向揭示归属周期开启

此次风波恰逢Pump.fun完成首轮团队与投资者代币分配。链上数据显示，2025年7月15日，约5.72亿枚PUMP代币（当时估值约8649万美元）被转入121个钱包。分析认为，这标志着为期三年的归属阶段正式开始。尽管代币可流通，但转移行为本身并不等同于出售，实际交易动向仍需进一步追踪。

代币价格跌至历史低点，市场信心承压

截至报道时，PUMP代币交易价约为0.002美元，过去24小时微涨近5%，但相较2025年9月峰值已回落约77%。这一疲软走势与平台持续生成大量短期meme币有关。一项研究统计，2024年1月至2026年6月间，通过Pump.fun创建的1867万个代币中，高达68.67%在发布首日即完成最后一次联合曲线交易。高失败率归因于极低的项目创建门槛，使许多项目在需求不足时迅速被放弃。