以太坊核心指标刷新纪录，费用下行与使用激增并存

2026年第一季度，以太坊第一层网络在多项关键使用维度上实现历史性突破，月活跃地址数环比增长53.5%至1320万，总交易笔数达到2.004亿，吞吐量提升至每秒25.78笔，同比增长逾八成。

网络承载力跃升，交易成本大幅压缩

数据显示，本季度生态系统平均锁仓价值为3162亿美元，较前一季下降11%，但同比仍增长23%。与此同时，基础层交易费用降至3990万美元，较上季度减少近48%，同比降幅高达81.9%。

这一现象主要归因于1月启动的Fusaka升级中第二次Blob参数分叉（BPO #2），该更新显著提升了区块数据容量，有效降低单位空间成本。结果是，在交易量上升38%的背景下，整体费用却缩减过半。

某专注推动以太坊进入传统金融领域的研究团队指出：“当前策略是以短期收入换长期需求释放，通过更低廉的链上空间吸引更广泛的应用，预期将在未来形成正向循环。”

代币化资产持续扩张，机构参与度加深

代币化资产总市值维持在2034亿美元，环比微降0.7%，但同比增长42.9%。其中稳定币占据主导地位，合计规模达1789亿美元，Tether USDT与Circle USDC分别贡献941亿和545亿美元。

代币化黄金品类表现尤为突出，季度环比增长60%，同比增长325.9%至47亿美元，主要由Tether Gold和PAX Gold驱动。代币化基金同样加速发展，增至194亿美元，涵盖贝莱德BUIDL、WisdomTree及Superstate等合规产品，以及Sky、Ethena等收益型美元资产。

在主流公链格局中，以太坊以71%的总锁仓价值占比（3162亿美元）遥遥领先，远超Tron、Solana、BNB Chain与Plasma合计的1290亿美元。其在去中心化贷款、稳定币、代币化基金及大宗商品领域均占据超七成份额。

但在去中心化交易所交易量方面，以太坊落后于BNB Chain（1625亿美元）和Solana（1049亿美元），显示其在流动性交换环节仍面临竞争压力。

ETH价格持续低迷，市场信心受考验

尽管网络使用热度攀升，原生代币价格却未获支撑。2026年第一季度，ETH完全稀释市值平均为2900亿美元，环比下滑30.3%，同比亦下降近10%。截至发稿，价格徘徊于1700美元附近，此前曾跌至1500美元的14个月低点，后因中东和平进展消息短暂反弹。

分析师分歧明显：部分观点认为，ETH已陷入自2022年以来最差上半年表现，第二季度至今再跌21%，连续三个季度录得两位数跌幅，或将刷新年度负增长纪录。