未平仓合约飙升助推币价反弹，美国需求复苏成关键

两大主流加密资产未平仓量创近期新高，多头布局加速

根据区块链分析机构CryptoQuant最新报告，过去24小时内，比特币与以太坊的永续期货未平仓合约分别增长21亿美元和22亿美元，美元计价水平达本月峰值。数据显示，比特币未平仓量已升至两个多月来最高，以太坊则触及三周高位，反映出市场参与度显著提升。

空头强制平仓加剧反弹动能，新多头仓位主导市场

CoinGlass数据显示，同期约有1.82亿美元空头头寸被强制清算。这一现象结合币本位计价未平仓合约的同步上升，表明行情并非由空头回补驱动，而是源于投资者主动建立净多头仓位，进一步验证市场看涨情绪升温。

美国需求回暖推动溢价指数转正，趋势或持续强化

CryptoQuant指出，反映主流平台价差的Coinbase溢价指数已转为正值，意味着在Coinbase上的交易价格高于币安，凸显美国地区买盘力量增强。该机构分析称，若美伊停火协议维持稳定，未来两周无重大地缘升级，此溢价有望延续，从而支撑价格上行趋势。

价格反弹尚未回归历史高点，长期估值仍处低位

尽管两大资产在本周均实现超7%的涨幅，比特币一度逼近三周高点，收于72,103美元，以太坊上涨至2,216美元，但其当前价格仍显著低于历史峰值：比特币较126,080美元的历史高点回落约43%，以太坊则较去年8月的4,946美元高点下跌55%，显示出修复空间依然广阔。