科技股抛售重创加密股，比特币周期仍主导市场

科技股震荡冲击加密资产板块，行业分化加剧

近期科技股的大规模调整对加密货币关联企业形成显著打击，暴露出数字资产股票与主流美股之间日益扩大的走势背离。以太坊和比特币价格双双承压，市场情绪进一步恶化。

头部加密公司股价深度回调，表现弱于多数科技巨头

Coinbase（COIN）与Circle（CRCL）的市值回落幅度分别达到历史高点的69%和72%，远超甲骨文、Salesforce、Netflix及Palantir等科技龙头48%至57%的回撤水平。与此同时，标普500指数仅较峰值下滑3.5%，凸显出加密领域独立风险的突出性。

市场情绪低迷叠加盈利不及预期，企业前景承压

比特币价格跌破6万美元，自去年10月高点已累计下跌超过54%；以太坊亦跌至约1500美元，较前期高点回落近69%。在此背景下，Coinbase第一季度财报显示营收环比下降21%，每股亏损达1.49美元，显著低于分析师普遍预期的0.27美元盈利水平。

机构布局深化，但周期规律仍主导价格走向

尽管21Shares指出机构投资者在稳定币、代币化资产及预测市场等领域持续加码，其对2026年市场的展望仍被下调。该机构强调，当前价格表现明显滞后于基本面进展，但比特币的四年周期机制依然有效。报告更新称，‘周期正在演变，但尚未被打破’，修正了此前认为周期失效的观点。