以太坊价格受困于关键斐波那契位，空头压力或延续至2026年末

当前负向资金费率持续显现，反映衍生品市场中看跌头寸依然占据显著优势。历史周期规律提示，市场在构筑长期底部前，可能经历一次集中性的抛售潮。

周期结构重现2021-2022年熊市特征，末期下跌或再临

近期市场观察聚焦于以太坊的长期走势形态。对比显示，当前周期与上一轮大幅回调阶段存在高度相似性。

资深交易员马修·迪克森在社交平台指出，以太坊或面临最终清算阶段，目标价位或触及100%斐波那契扩展区域。他预测，这一下跌过程或将与第四季度整体市场筑底同步发生。

回溯历史，上一轮熊市启动前，以太坊曾触及约4900美元高点，最终在接近100%斐波那契扩展区完成触底。该阶段伴随多头仓位被彻底消耗，形成坚实底部。

当前行情从近4970美元高位回落，经历多次反弹尝试却始终未能突破关键回撤位，走势与过往熊市路径高度吻合。

技术图表强化防御性策略判断

截至本文撰写时，以太坊价格在1580美元附近波动。尽管多头一度短暂突破1600美元阻力，但在1605美元附近遭遇明显卖压，随后空方重新掌控局面，价格回落至1565美元支撑带企稳。

周线图呈现连续走低的高点结构，自顶部延伸的下降趋势线保持完整。在该线被有效击穿前，整体趋势仍处于修正范畴。

周线级相对强弱指数（RSI）再度进入超卖区间，此现象曾在历次市场底部出现。然而，仅凭超卖状态难以精准捕捉反转时机。

衍生品持仓揭示持续去杠杆化倾向

CoinGlass数据显示，以太坊衍生品市场中看跌头寸仍居高位。此前上涨阶段，资金费率维持强劲正值，反映交易员积极加仓多单。

随着价格转跌，市场风向迅速逆转。加速下行期间，负资金费率达到峰值，表明大规模去杠杆行为正在展开。

2025年至2026年多数时间里，负资金费率持续存在，凸显投资者对进一步下行的布局意愿。永续合约市场中，空头信心依旧稳固。

近期数据略有回暖，正资金费率时段逐步回归。但杠杆使用率仍显著低于前一周期峰值。

迪克森认为，极端悲观情绪往往先于重大反弹出现。若以太坊再次测试其预测的扩展区域，将可能为下一阶段的复苏创造必要条件。