主动管理型加密基金正式登陆，多元持仓成亮点

T. Rowe Price于7月16日在纽交所Arca正式推出其首只数字资产主动管理型基金TKNZ，交易代码为TKNZ。该基金由这家拥有近百年历史、管理规模达1.9万亿美元的巴尔的摩资管巨头发起，旨在通过灵活配置一篮子加密资产，捕捉市场轮动带来的超额回报。

多资产组合动态调整，超越单一资产追踪

与主流现货加密ETF不同，该基金不跟踪特定指数，而是由投资团队根据宏观经济、技术进展及风险偏好实时优化持仓结构。其核心目标是随市场主导权转移，持续调整权重以提升长期收益表现。

初期持仓偏重高增长代币，比特币占比低于预期

基金启动时总资产约1500万美元，其中比特币占40.75%，以太坊18.42%，BNB 11.01%，Solana（SOL）9.44%，XRP 9.37%，Hyperliquid（HYPE）占比达6.45%。其余部分由Stellar Lumen、狗狗币、USDC及现金等价物构成。彭博行业研究高级分析师Eric Balchunas指出，当前配置中比特币权重偏低，而HYPE等新兴代币比重偏高。值得注意的是，HYPE在上月曾触及74.50美元高点，发行时价格约为65.60美元，过去一年涨幅接近38%，而同期比特币下跌约45%。

暂免质押收益，未来可拓展被动收入来源

根据基金招股说明书，初期不会对任何持仓进行质押操作，但已预留未来引入质押机制的可能性。一旦实施，将使基金从权益证明类资产中获取额外收益，增强整体回报能力。

费用结构合理化，长期费率逐步上调

TKNZ在2027年5月前享受0.75%的临时管理费率，此后将上调至0.90%。作为主动管理型产品，其费用高于被动指数型基金，因此必须持续展现优于基准的表现，才能证明其成本合理性。

专业团队领衔，历时九个月完成上市筹备

该基金由数字资产主管Blue Macellari担任首席投资组合经理，联合四位资深经理共同运作。Macellari自2022年起负责公司整体数字资产战略，涵盖加密货币、区块链协议及相关衍生品的研究与部署。该产品自2025年10月提交申请，历经近九个月完成监管审批与基础设施建设。期间，公司自建数字资产交易系统，并与多家机构服务方协同推进运营流程。此次发布紧随贝莱德本月推出的比特币收益型ETF之后，反映出主流资管机构正从单一资产产品向复合型、策略化产品演进的趋势。