以太坊价格回调中现巨鲸吸筹迹象，市场结构暗藏变数

以太坊近期经历震荡调整，24小时内跌幅达3.6%，当前价格徘徊于1823美元区间。此前曾触及1944美元高点后遇阻回落，随后小幅反弹至当前水平，显示出多空博弈加剧。

头部账户持续增持，三日累计建仓逾1.64亿美元

区块链监测平台Lookonchain披露，两个新注册钱包在近期从Coinbase Prime分两笔提取共计20000枚ETH，价值约3772万美元。结合7月16日购入的30000枚ETH（价值5760万美元），该实体在三天内完成总持仓量89396枚ETH，当前市值接近1.6488亿美元。

CryptoQuant数据显示，过去七天内与大型投资者相关的高额订单频繁出现，反映市场参与度回升，但买卖方向尚未形成统一趋势。同时，以太坊现货净流量连续第二日录得负值，单日流出2360万美元，虽较前一日4900万美元明显收窄，仍表明资金持续撤离交易所。

ETF资金流入与链上行为呈现背离态势

美国上市的以太坊现货ETF在周一至周四期间合计净流入约6800万美元，显示机构投资者持续配置意愿。然而，自7月5日起，交易所储备已减少25.3万枚ETH，反映出部分持有者正转向自托管模式。

尽管有外部资金注入，但Coinbase溢价指数仍维持在负值区间，暗示美国机构需求未完全释放。与此同时，以太坊活跃地址数降至14日均值39.7万个，为去年12月以来最低水平；而日交易笔数攀升至265万笔，创历史新高，凸显链上使用效率提升与用户活跃度下降之间的结构性分化。

质押规模再创新高，已达4093万枚ETH。其中约490万枚自去年12月以来由机构服务商BitMine Immersion负责管理，该公司专注于大型以太坊质押及数字资产策略服务。

技术指标分歧显现，突破前景待验证

技术层面信号交织。平衡量指标由0.93骤降至-0.61，揭示卖方动能增强。不过，价格仍高于20日均线（1791美元）与50日均线（1812美元），构成短期支撑基础。关键阻力位依次位于1909美元、1942美元和2018美元；支撑则集中在1806美元、1741美元及1524美元。

知名交易员Michaël van de Poppe在社交平台X上指出，以太坊正酝酿上升趋势，1780美元附近存在稳固支撑。他预计价格有望突破2000美元，并设定目标区间为2200至2400美元。他认为市场结构清晰，若核心支撑不破，突破概率显著提高。

过去24小时，全网共发生9140万美元以太坊多头头寸清算，其中6100万美元来自多头仓位，凸显市场波动带来的杠杆风险。