Ondo Finance提交无异议函申请，寻求代币化证券监管确认

Ondo Finance已正式向美国证券交易委员会递交无异议函申请，请求确认其推出的Ondo Global Markets产品在特定范围内的扩展操作不会触发执法行动。同日，SEC交易与市场部门发布一份工作人员声明，系统阐述了加密货币交易接口在现行法规框架下的适用标准。

代币化票据的跨境投资路径设计

该公司推出的OGM产品以代币化票据形式呈现，目标是为非美国投资者提供参与美国上市股票与ETF的通道。其计划在限定条件下，将相关证券权益通过以太坊主网上的数字凭证进行表示，并由BitGo担任托管方，以保障记账流程的可信性与运营效率。Ondo强调，该机制聚焦于结算效率提升，而非对传统资本市场结构进行重构。

公司已于2025年12月向SEC加密资产工作组提交完整的代币化证券实施路线图。当月，SEC结束对Ondo为期两年的审查程序，未提出任何违规指控。该调查始于前主席Gary Gensler任内，反映出监管机构对新型金融工具的审慎评估过程。

SEC明确“受涵盖用户界面”的合规边界

SEC将具备特定功能的数字交互平台归类为“受涵盖用户界面”，包括将用户设定的交易指令转化为区块链可执行指令的网页、浏览器插件及移动应用，此类系统通常作为去中心化协议的前端接入层。

根据声明，若运营者满足十一项核心合规要求，如不主动诱导特定交易、不提供投资建议、透明披露费用结构与利益冲突信息，并建立网络安全管理机制，则无需注册为经纪交易商。同时，声明也列举了不适用豁免的情形，确保监管底线清晰。

监管范式从执法转向规则引导

在2025年曾指出，由于美国缺乏明确的监管框架，大量数字资产创新正持续向海外迁移。他表示，“监管机构不能容忍本国资本市场的活力被外部竞争所侵蚀。” 在现任领导层推动的“加密项目”倡议下，SEC正逐步放弃以往依赖个案执法的监管模式，转而构建前瞻性规则体系，涵盖资产发行、托管机制与交易行为等关键环节。

本次工作人员声明是其系列先导性指引的一部分。尽管如此，负责人Atkins本人亦强调此类文件仅为临时性指导，不具备最终法律效力。他重申，唯有通过正式规则制定程序完成的立法行动，才能确立长期稳定的监管预期。当前举措虽赋予市场一定操作弹性，但仍未形成具有约束力的法规框架。