以太坊承压1850美元关键位，杠杆与科技股拖累反弹

以太坊价格受制于关键支撑与宏观情绪双重考验

在未能突破2000美元整数心理关口后，以太坊价格回调至1880美元附近，当前报价约1882美元，24小时内跌幅达3%。此次回调抹去了自6月底1560美元低点以来的部分反弹成果。目前1850美元区域被视为维系上升通道有效性的核心防线。

关键支撑区1850美元成为多空博弈焦点

技术结构显示，以太坊正位于自7月初起形成的上升通道下轨附近。该通道持续引导反弹走势，若1850美元支撑不破，价格有望重拾升势，目标指向通道上沿约2060美元水平。短期支撑区间为1850至1880美元，守住此域或可推动价格先试探1910美元，再挑战1950美元供应密集区。

衍生品市场杠杆升温，清算风险隐现

未平仓合约规模在两天内激增60万ETH，总持仓量达1460万ETH，刷新6月7日以来新高。资金费率于周四短暂转负，为6月29日以来首次，反映多头头寸承受压力。24小时内约4155万美元杠杆仓位面临强制清算，其中3440万美元为多头，凸显看跌行情中多方损失显著。

宏观环境恶化，科技股暴跌冲击风险资产

美国主要科技公司市值在周四蒸发近7970亿美元，纳斯达克100指数下跌1.9%，标普500指数下挫1.2%。阿尔法集团将2026年资本支出预估上调至2050亿美元，引发对人工智能投资回报的质疑。特斯拉财报疲软进一步加剧市场担忧。加密市场因此承压，以太坊跌幅远超比特币（不足1%），凸显投资者正缩减高风险资产敞口。

ETF流入延续但难掩现货抛压

现货以太坊ETF连续第五个交易日录得净流入，总额达2630万美元。富达FETH获1490万美元，贝莱德ETHA吸引850万美元，灰度小型基金新增290万美元。然而，单日流入额低于此前周均3800万至7270万美元水平，表明需求动能减弱。现有流入无法覆盖现货市场的抛售压力，市场仍处于净流出状态。