以太坊日线结构延续空头格局，短期反弹动能受限

尽管近期出现企稳迹象，以太坊在较高时间框架下依然承压。日线级别价格持续位于核心移动均线下方运行，而4小时图则显示出买方在关键支撑区尝试构建更高低点的迹象。链上数据显示，交易所余额持续下滑，为市场提供潜在支撑。

关键支撑与阻力交织，多空博弈尚未明朗

自6月经历抛售潮后，以太坊价格一度跌至约1500美元的需求区域，随后企稳于1860美元水平。该区域虽成功止跌，但整体趋势仍未确立转向多头的明确信号。尽管价格短暂突破长期下行通道的上轨，但100日与200日移动均线仍处于上方，显示卖方仍掌控大周期结构。

此前对2000美元附近100日均线的测试遭到拒绝，使以太坊陷入多重技术阻力区间。首个压力位位于2000美元的供应密集区，该位置亦为多条均线交汇点。更远期的阻力则集中在2400美元，此区域曾抑制4月反弹，若要确认下跌动能衰竭，必须有效突破上述水平。

4小时图呈现短期看涨结构，楔形形态待突破

在较短周期内，市场走势趋于乐观。自7月初启动反弹以来，以太坊持续形成更高的高点与更高的低点，并依托一条稳定的上升趋势线（白色）展开震荡上行。然而，在触及黄色上升通道上沿后，价格回调至白色趋势线附近，买盘在此区域重新介入。

当前形成的短期上升楔形结构若能维持在白色趋势线下方及1750美元支撑之上，将保持看涨前景。多头下一目标指向1900至1950美元区间，一旦突破并站稳，将打开通往2000美元日线阻力区的大门。

反之，若跌破白色趋势线，则可能引发深度回调，目标下探1750美元，后续关注1700美元与1600美元的支撑力度。

链上指标持续释放积极信号，流动性正被消化

交易所供应比率持续走低，即便在漫长修正期间，该指标仍刷新历史低位。该指标反映中心化交易所持有的以太坊比例，数值下降意味着代币正从公开交易场所转移至私人钱包或长期持有账户。

这一趋势表明市场上即时抛压正在减弱，投资者行为趋向长期化。历史上，持续的交易所流出常伴随信心回升与市场情绪改善。虽然链上数据无法直接促成价格反转，但其健康背景为未来上涨提供了潜在支持。

一旦需求回暖且交易所余额维持低位，稀缺性提升或将成为推动以太坊突破关键技术位的重要助力。