Santiment警示：比特币进入底部区域，山寨币分化加剧

加密分析机构Santiment揭示比特币与山寨币关键拐点信号

加密货币数据分析平台Santiment发布最新研究，基于链上行为与市场估值模型，识别出当前比特币及主要山寨币所处的阶段性特征。

长期估值触底迹象显现，牛市启动前兆初现

数据显示，比特币365天MVRV比率已下探至-26%，表明长期持仓者普遍处于浮亏状态。回溯过往周期，此类深度负值通常出现在熊市末期，预示着市场风险释放接近尾声，具备中长期配置价值。相较之下，短期30天MVRV维持在+1.1%附近，显示短期内方向不明，但一年期视角下的估值压力已显著缓解。

大额钱包持续吸筹，散户活跃或引发短期波动

链上追踪发现，持有10至10,000枚比特币的大型钱包在过去十日内累计增持约18,500枚，显示出机构级资金正逐步建仓。与此同时，小额钱包群体仍保持较高买入频率，尽管构成支撑力量，但分析师提醒，过度乐观情绪可能在特定时点触发剧烈回调，需警惕“最后一跌”风险。

主流山寨币呈现结构性差异，情绪与基本面背离

以太坊虽365天MVRV为-33%，但近期反弹带动情绪升温，短期面临修正压力；XRP则深陷超卖区，30天与365天MVRV分别达-57.5%与-45.5%，具备中长期反弹潜力。Solana社交热度攀升，投资者信心回暖，而Cardano则维持低关注度，情绪趋于平稳。

整体市场走向不仅受链上指标驱动，亦受美联储货币政策路径及美国《清晰法案》立法进展等外部因素影响，不确定性仍存于未来走势之中。