贝莱德发布双代币化现金产品，深化链上资产战略

贝莱德正式推出两款代币化货币市场投资工具，标志着其在区块链技术赋能的传统现金管理领域迈出关键一步。此举旨在将高流动性的政府债务资产嵌入分布式账本系统，同时维持严格的监管合规边界。

BSTBL以太坊发行代币份额，实现合规链上流转

贝莱德精选国库流动性基金（BSTBL）将在以太坊网络上发行可转移的代币化份额。该结构允许经认证的机构投资者通过符合监管要求的数字钱包完成资产转让，既保留了传统金融产品的控制机制，又提升了交易效率。

纽约梅隆银行将承担过户代理及代币化服务职能，负责打通基金股东名册与链上记录之间的数据接口，确保交易流程的准确性和透明度。

BSTBL的投资组合涵盖现金、短期美国国债以及由国债支持的隔夜回购协议，目标是在保障本金安全和即时流动性基础上获取稳健收益。其收益水平随底层资产表现浮动，区别于维持固定价值的稳定币设计。

BRSRV专攻多链稳定币储备，强化收入再投资能力

第二款产品——贝莱德每日再投资稳定币储备工具（BRSRV）——面向具备数字资产运营能力的机构客户。与BSTBL不同，BRSRV支持跨多个区块链网络访问，提升部署灵活性。

该基金采用每日再投资机制，使产生的利息持续留在产品内部，增强资本积累效率。其核心用途之一是为稳定币发行方提供高信用等级、低风险的储备资产配置方案。

Securitize担任该基金的过户代理与代币化服务提供商，其已建立成熟的代币化证券基础设施，并曾参与贝莱德早期链上产品开发。BRSRV同样投资于现金、短期美国政府债券及国债担保回购协议。

贝莱德加速推进代币化美国市场基础设施整合

这两项新产品使贝莱德在实物资产代币化领域的布局从单一链项目扩展至多平台协同体系。7月，公司加入存管信托与清算公司（DTCC）的试点计划，测试代币化股票与美国国债的运行模式。

该试点依托已有托管框架，覆盖约114万亿美元的资产，摩根大通、高盛、先锋集团等近40家金融机构共同参与。其优势在于无需迁移现有资产即可在链上验证传统证券的数字化表现。

尽管实现链上流通，但账户权限、投资者准入及资金转移仍受现行法规约束，不构成无许可的加密交易环境。

目前，贝莱德现金管理团队管理着接近1.1万亿美元的机构流动性资产，这一规模有助于将其代币化产品快速引入现有客户群体。

贝莱德双轨并进：传统金融与数字资产同步深耕

除代币化基金外，贝莱德亦通过iShares比特币信托（IBIT）强化在受监管加密市场的存在。美国证券交易委员会已将相关期权持仓限额从25万份上调至100万份，四倍增长，显著扩大专业投资者的风险敞口空间。

BSTBL与BRSRV并非比特币相关产品，而是将传统现金管理资产置于区块链之上。其市场接受度将取决于机构对链上操作效率的认可程度、监管审批进度，以及相较于现有系统是否带来实质性运营改进。