鲸鱼悄然吸筹：比特币以太坊底部信号浮现

大型持币者在低点加速吸纳，多资产布局初现端倪

链上监测揭示，比特币与以太坊的头部持有者正于当前价格区间内系统性积累数字资产，即便当前市值较2025年峰值仍有显著差距。比特币非交易所及矿池持仓量自2025年12月的约287万枚增至目前的306万枚，尤其在6月跌破6万美元后，购入节奏明显提速。截至8月初，比特币交易价位于63,935美元附近，仍高于其52,900美元的实现成本。

以太坊巨鲸集中度攀升，长期布局特征显现

持有1万至10万枚以太坊的钱包总数达到历史高位，总量达1960万枚；而超过10万枚的超大钱包自2025年中以来累计增持约180万枚，表明此轮买入行为具备明确的战略意图，而非短期投机。在瑞波币领域，当价格处于1美元至1.20美元区间时，平均现货订单规模仍维持在“大型鲸鱼”级别。90天成交量Delta指标保持中性，暗示该过程更多为被动吸收而非主动推涨。

周期规律重现，但风险仍未消散

分析师指出，价格低迷阶段大型账户持续增持，是典型的“聪明钱”行为。此类模式在过往周期中曾多次出现在市场触底前。区块链研究机构报告强调，此类积累会压缩流通供应，并使所有权向少数实体集中。有观点认为，若比特币月度收盘价能稳定高于63,000美元，或可确认熊市终结。另一项测算将潜在底部区间定于55,000美元，与历史实现价格支撑位吻合，后者曾在多个下跌周期中发挥关键作用。

当前数据描绘出机构级买家在多重资产中逐步接管可用供应的画面，这一现象在以往复苏前均曾出现。然而，本轮是否重演旧剧本尚不确定，尤其在全球宏观经济前景未明的背景下，仍需保持审慎。