贝莱德以太坊ETF实施反向拆股，交易成本有望下降

贝莱德以太坊ETF启动反向拆股，意在优化交易结构

贝莱德已向美国证券交易委员会提交文件，宣布其iShares以太坊信托ETF（交易代码：ETHA）将实施1比3的反向股票分割，该调整将于10月6日正式生效。

股份合并后每股价值提升，持仓总值不变

此次拆股将导致每三股ETHA股份合并为一股，基金的单位资产净值随之按比例上调，但投资者持有的总市值及整体资产管理规模维持原状。

高股价有助于压缩买卖价差

尽管贝莱德未在申报材料中说明拆股动因，彭博社资深ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出，通过提高单股价格，可有效减少相对买卖价差。他分析称，此操作有望将交易成本从7个基点压降至约2个基点，反映出机构对交易效率的高度关注。

截至2026年8月初，ETHA股价约为每股14美元，年内跌幅接近40%，与以太坊现货走势趋同。反向拆股后更高的每股价格，使得每个基点在交易总额中的占比进一步缩小，从而实现更显著的成本节约。

ETHA领跑以太坊ETF市场，产品线持续扩展

截至2026年8月初，ETHA管理资产规模突破50亿美元，成为当前最活跃的以太坊类交易所交易基金，灰度以太坊基金位列第二。

贝莱德于2024年推出非质押型产品ETHA，随后又于2026年3月推出iShares质押以太坊信托ETF，允许投资者获取质押收益。本次反向拆股仅适用于非质押型基金ETHA，不影响质押类产品运作。