Bit Digital Q2净亏1.07亿：以太坊储备成估值关键

以太坊战略支撑下的财务波动：亏损主因非运营性支出

Bit Digital 在2026年第二季度录得1.072亿美元净亏损，虽核心基础设施业务持续扩张。该公司已转型为以太坊战略性储备与云服务并重的企业，其亏损主要源于账面调整而非经营能力下滑。

收入稳步攀升，非现金成本侵蚀利润表现

本季度总营收达3210万美元，环比增长15%，较第一季度的2790万美元实现提升。云服务板块继续作为主要驱动力。上半年累计营收达6000万美元，同比增幅达18%。

然而，亏损数据被非现金项目严重放大。其中约8600万美元归因于数字资产公允价值变动及非运营支出。上半年在数字资产上确认1.499亿美元亏损，另含4600万美元无形资产减值。

从运营层面看，公司基本面稳健：季度毛利润为1860万美元，毛利率达57.9%。截至6月30日的半年度运营现金流为4680万美元，较2025年同期增长33%。

以太坊持仓未动，董事会着手应对估值折价

截至6月底，公司持有约164,310枚以太坊，本季度未进行任何出售操作。其通过储备资产支持融资，用于WhiteFiber NC-1数据中心园区建设，避免了股权稀释或出售加密资产。

CEO Sam Tabar 指出，当前市场对公司的认知存在偏差：普遍将其视为被动数字资产持有者，忽视其在云服务与托管收入上的真实增长潜力。这一估值错配已引发分析师关注。据一项广泛引用的测算，其公允价值约为每股5.38美元，远高于当前股价水平。

董事会正评估多种方案以缩小折价幅度。公司已逐步脱离比特币挖矿模式，转向以太坊积累、人工智能与高性能计算基础设施布局，并依托收购推动增长。该战略能否被资本市场充分理解，将决定其估值修复路径。