比特币跌破7万刀：熊市末期信号凸显

比特币跌破7万关口，熊市末期特征显现

周四，比特币价格再度下探至70,000美元以下，引发卖家重新活跃。市场情绪持续低迷，多个链上指标共同指向熊市周期的最后阶段。

市场进入深度恐惧区间，亏损面持续扩大

当前市场表现出典型的熊市尾部特征：投资者普遍处于亏损状态，极度恐惧情绪主导交易行为。数据显示，超过40%的流通供应已陷入浮亏，净未实现盈亏（NUPL）低于0.25，进入“希望与恐惧交织”的临界区域。

同时，已实现利润从2025年7月日均30亿美元的峰值骤降至不足10亿美元，降幅逾96%，反映出市场买方动能严重萎缩，需求基本耗尽。

关键支撑位面临考验，底部形态尚未稳固

自2025年10月高点126,000美元回落以来，比特币跌幅超44%，正式步入熊市阶段。目前价格在64,000美元至72,000美元区间震荡，试图守住1至3个月持有者成本基础70,200美元的关键水平。

尽管该价位附近出现一定累积量，但热图显示其结构脆弱，存在被击穿风险。若失守，下一重要支撑将位于54,000美元的已实现价格水平，此为2022年熊市底部形成的关键参考。

上方阻力密集，卖压压力不容忽视

上行路径中，82,200美元的一至三个月持有者成本基础构成主要阻力，叠加短期持币者在84,000美元以上高度集中，一旦反弹触及，可能触发大规模抛售。

技术层面，分析师指出76,000美元仅为阶段性高点，更高时间框架显示下行趋势延续，真正底部或在50,000美元下方。即便突破76,000美元，86,000至90,000美元区间仍存在显著看跌挂单，压制反弹空间。