美房贷巨头首允比特币以太坊作抵押，监管设限引关注

美国房贷双雄首次接纳加密资产为贷款储备

美国联邦住房金融局于2025年6月25日批准房利美与房地美实施新政策，首次在特定条件下接受比特币及以太坊作为购房贷款申请者的资产证明。该举措被视为数字资产与传统住房金融融合的关键一步，体现了监管层对新兴资产类别的审慎包容。

数字资产价值将按比例下调以控制风险

根据新规，加密货币不会被全额计入抵押评估额度。鉴于其价格波动特性，机构将执行显著折扣机制——例如，10万美元的比特币仅可认定为4万至5万美元有效资产。这意味着借款人须持有两倍以上额度才能达标，旨在防范市场剧烈波动带来的信贷风险。

仅限受监管交易所托管资产可被纳入

只有存放在美国合规中心化平台（如Coinbase、Kraken、Gemini）的加密资产才具备资格。个人私钥管理的钱包或通过去中心化协议锁定的资金均不被认可。申请人还需通过交易所官方接口提供账户所有权证明，并提交至少60天的交易流水记录，确保信息透明且可追溯。

流程已启动但准入门槛依然严苛

金融科技企业Better Home & Finance与Coinbase已率先部署新系统，使购房者可在不抛售数字资产的前提下满足资金储备要求，从而规避资本利得税。以50万美元房产为例，通常需准备1.5万至4.5万美元流动资金，但因50%折减率，实际需在合规平台持有约9万美元的加密资产方可获批。

尽管政策利好高净值加密持有者，自托管用户及参与质押或DeFi协议者仍被排除在外。房地美正推进细则落地，未来或将扩展认可资产范围并探索差异化折减方案。

业内分析认为，这一趋势反映全球范围内对数字资产信用化的探索加速，但其在极端市场下的稳定性仍有待观察，真正效能仍需长期检验。