加密市场底部信号浮现：稳定币增3%支撑企稳预期

加密资产底部特征显现：资金留存与行为转变双轮驱动

近期多项关键指标显示，加密货币市场正逐步显现企稳迹象。尽管宏观环境仍存不确定性，但稳定币供应量从3080亿美元攀升至3180亿美元，实现3%的增长，表明资本并未大规模撤离系统，反而在结构性调整中寻求安全配置。

情绪转向乐观 资产估值重审

市场情绪的显著回暖成为底部判断的重要依据。数据显示，75%的机构投资者及71%的零售参与者认为当前比特币价格低于其内在价值，反映出对长期前景的信心回升。

与此同时，剔除稳定币后的加密总市值在2026年第一季度下降18%，但这一趋势未伴随资金外流，反而凸显了市场正在经历深度洗牌与结构优化。

链上积累模式深化 底部结构成型

链上数据进一步验证底部阶段的形成逻辑。第一季度，持有时间少于三个月的比特币流通份额下降37%，表明短期投机活动明显减弱，市场波动性趋于收敛。

相反，长期持币比例提升1%，体现出投资者风险偏好转向防御型持仓策略。这种从流动性抛售向长期囤积的迁移，是历史底部周期中的典型特征。

以太坊同样呈现相似演变路径：短期供应减少38%，长期持有量同步增长1%。同时，比特币的普埃尔倍数降至0.7，该数值曾多次出现在历次熊市低点附近，暗示市场处于价值洼地状态。