据 Union Investment 数字资产负责人 Christoph Hock 称，5 月 20 日，Tether 和 Circle 的稳定币储备运作得更像投机型对冲基金，而非真正由法币支撑的工具。即便持有大量美国国债，这也使它们容易遭遇突发的流动性危机。Hock 将 USDC 13% 偏离挂钩事件作为证据，警告称，这种突然的价值下跌可能对依赖稳定币进行隔夜现金结算的机构投资者和企业金库造成灾难性的按市值计量损失。