根据金融监督委员会（FSC）在 5 月 21 日于其官方学术期刊《金融监督研究》发布的一篇论文，高级 FSC 调查员 Ahn Sang-hyun 认为，LUNA 被归类为投资合同证券的说法不能轻易被否定。在题为《投资合同证券的法律问题及监管政策含义》的论文中，Ahn 分析称，LUNA 持有人可能通过交易获得转售利润，在持有期间获得区块链交易费用，或因铸造带来增发收益，这些特征符合投资合同证券的要求。该分析与韩国首尔南部地方法院先前的裁决形成对比：法院曾裁定 LUNA 不应被视为资本市场金融投资产品，尽管美国监管机构已承认 LUNA 的证券属性。