据 10x Research 称，ChainCatcher 引用称，像 MicroStrategy 这样的比特币与以太坊金库工具的净值溢价已显著收缩，并因比特币波动率持续下跌而转为负值。这种转变为投资者带来了巨额损失。10x Research 将这些工具描述为具有类似期权的结构，而不是杠杆资产——其内嵌价值会在高波动时期扩张，但在波动率下降时会收缩。