据高盛称，3 月美元走强促使外国官方机构出售美国国债。该月美元指数上涨 2.4%，创下自 7 月以来的最大单月涨幅；与此同时，海外持有的美国国债规模从创纪录高位回落。策略师 Isabella Rosenberg 表示，美元是“在估值调整之后，影响外国官方美国国债需求的最重要因素之一”。高盛认为，这是一种与外国政府在该时期支持其本币并遏制资本外流有关的暂时性模式，而非美国国债需求的结构性转变。