根据美国银行证券（Bank of America Securities），在 5 月 30 日，该行的报告强调了一个罕见的背离：企业盈利预期上升，但宏观基本面却在走弱。MSCI 全球指数的 12 个月远期 EPS 在过去三个月上涨了 9%（年化约 40%），而标普 500 的三个月 EPS 动能升至 12%，为 40 年高点。与此同时，全球 PMI 降至 50.5，为两年低点。约三分之二的盈利上调来自利润率扩张；其中欧洲及全球 12 个月远期一致预期利润率分别达到历史高点 13.9% 和 11.4%。

美国银行将这一情况类比为中国 2001 年加入 WTO。该举措使超过 10 亿名工人融入全球经济，并将企业利润率从 5%–8% 推升至 10%–12%。该行指出，市场押注 AI 部署将同样压缩白领工资的杠杆效应，从而即便宏观经济并未加速，也将推动结构性利润率扩张。该行识别出五项被低估的风险：宏观放缓、AI 置换带来的需求破坏、年初至今大模型代币成本翻倍、生产率提升推迟，以及因大规模白领岗位流失而可能引发的政治反弹。