据 ChainCatcher 引用 CryptoQuant 数据显示，比特币的盈利供应占比目前正接近 45% 的关键阈值。历史数据显示，该水平曾与高市场压力时期以及大规模抛售风险相吻合，这与牛市高点形成了鲜明对比：在牛市高点期间，该指标通常超过 90%。当前趋势表明，相当一部分比特币持仓已从盈利转为亏损，反映的是市场预期的深度重置，而非情绪高涨阶段。