据美国联邦储备委员会称，第一季度新增股权融资规模达 3890 亿美元，涌入美国市场，创下自 1996 年以来有记录以来的最大单季发行规模，不包括 2021 年新冠时期的激增。这一飙升反映出科技巨头在资本投放方式上的转变：这些公司历来依赖股票回购，但如今面临为人工智能基础设施增加的资本开支。包括 Alphabet 和 Oracle 在内的公司正计划进行大规模的后续（secondary）股票发行，用以为其 AI 建设提供资金，这表明股权供给格局正发生结构性变化。