根据 Delphi Digital 今天发布的最新《State of Token Markets》报告（6月17日），现金流入型代币显著跑赢了更广泛的市场。一个以收入加权的前十协议组合在 2025 年 1 月至 2026 年 5 月期间每周再平衡，期间回报率为 30.6%，而比特币下跌 17.2%，以太坊下跌 35.2%，索拉纳下跌 58.2%。

该报告指出，代币解锁与发行是加密行业最大的逆风，并表示目前大多数由风险投资支持的代币发行，交易价格都低于上市价格。新兴的结构性解决方案包括基于绩效门槛的解锁，以及根据流动性调整的归属。回购仍然是当前用于价值积累的标准做法，但事实证明仅靠回购不足；Aave 的过去十二个月回购计划实现了对其解锁影响的 0.90x 覆盖率，而 Jupiter 的更大规模举措仍留下了 2.128 亿美元的净供给缺口。