根据美国银行 7 月基金经理调查，82% 的受访者认为半导体是市场最拥挤的交易品种。与此同时，实盘经理正在减少芯片持仓，并轮动配置亚马逊和微软等云巨头，以及软件和金融板块股票。

瑞银预测，今年超大规模云运营商的资本开支将增长 76%，至 6,730 亿美元，但增速将在 2027 年放缓至 25%，并在 2028 年仅为 6%。费城半导体指数自 6 月高点以来已下跌近 18%，尽管年初至今累计涨幅仍超过 100%。本周，纽约成为美国首个州，对大型新数据中心建设实施为期一年的暂停令，理由是电力和用水方面的担忧。另据 Apollo 首席经济学家称，债券在主要科技发行中的认购过剩倍数已从 2 月接近 5 倍降至 7 月低于 2 倍。