Gate News 消息，3 月 26 日，据研究员 Vadym 分析，DeFi 于 2025 年产生约 80 亿美元链上收益。其中，AMM 交易手续费为最大收益来源，约 42 亿美元，Uniswap、Meteora 及 Raydium 合计占比 62%。借贷利息位居第二，约 17.6 亿美元，Aave、Morpho 等货币市场贡献超 DeFi 总 TVL 的 60%，但约半数借贷需求属循环杠杆操作。RWA 贡献 6 至 9 亿美元，美国国债占 RWA 市场约 41%。永续合约资金费率贡献约 3 亿美元，主要来自 Ethena。数据显示，以太坊生态中逾半稳定币存款收益低于美国国债利率，保险承保、链上期权等潜在收益来源仍未充分开发。以 Sky（前身 MakerDAO）为例，其约 70% 收入源自链下资产，反映 TradFi 收益正通过许可渠道加速流入 DeFi。