据韩国交易所，截至 7 月 19 日，KOSPI 本月盘中波动率创下历史最高水平，超过 2008 年金融危机与 1997 年亚洲金融危机期间的水平。本次波动加剧源于对半导体见顶的担忧，叠加地缘政治风险以及货币政策不确定性。随着资金流向高度集中，杠杆型 ETF 的再平衡进一步放大了市场震荡。