根据美国银行 7 月 17 日的资金流报告，该行的多空指标从 9.4 升至 9.6，进一步进入极度看涨区域。历史上，当该指数高于 8.0 时，通常会发出卖出建议。费城半导体指数相较其 6 月高点下跌约 20%，而半导体 ETF 今年迄今已吸引 460 亿美元资金流入——这表明资金流与价格走势之间存在显著背离。美国银行建议降低股票敞口，并转向久期更长、更具防御性的板块、高股息股票以及美元；其依据是支撑当前投资者乐观情绪的三项脆弱假设：软着陆、美国联邦储备不会继续加息，以及持续的、超大型市值 AI 资本开支。