据 Sanlì 合约称，7 月 22 日上海铜库存大幅下滑，从 7 月 16 日的 131,400 吨降至 7 月 20 日的 116,600 吨，创下今年最低水平。随着大雪和降雨扰乱由 Lunding Mining 运营的 Caserones 矿山生产，供应端压力进一步加剧，并且 Antofagasta 主要矿区的铜精矿和精炼铜出口被推迟。进口铜精矿冶炼费暴跌至 -141.5，创出极端历史低位。与此同时，市场对美联储在 7 月 30 日加息的预期低于 20%，交易者定价显示大概率将维持不变。缓解短期利率压力已支撑铜的上行动能。