据《每日商业新闻》报道，随着投资者关注点从 AI 资本开支转向盈利能力和自由现金流生成，微软和亚马逊在最新财报季中脱颖而出，成为明确的赢家。

微软公布 2026 财年第四季度营收为 900.7 亿美元，同比增长 18%，其中 Azure 云服务增长 43%，年度营收首次超过 1000 亿美元。强劲业绩推动其股价在 7 月 30 日上涨 15%。

亚马逊同样录得 2026 年第二季度营收 2006 亿美元，同比增长 20%，同时 AWS 营收跳升 37% 至 422 亿美元，创下 18 个季度以来的最高增长率。亚马逊还将全年资本开支（CAPEX）指引上调至 2200 亿美元。相比之下，Alphabet 和 Meta 受到投资者审视，重点在于巨额 AI 基础设施投资的可持续性。Alphabet 股价在 7 月 22 日发布第二季度财报后下跌 7%。